Оценка влияния слияний и поглощений на стоимость европейских банков

  • Виктория Сергеевна Богданчук Белорусский государственный университет, пр. Независимости, 4, 220030, г. Минск, Беларусь
  • Антон Васильевич Василевский Белорусский государственный университет, пр. Независимости, 4, 220030, г. Минск, Беларусь

Аннотация

Проведена эмпирическая оценка совокупной эффективности слияний и поглощений в европейской банковской сфере в случаях объявления регуляторных изменений на рынке. Указано, что руководители банковских организаций несут ответственность перед акционерами за рост бизнеса (цен на акции) и его расширение в условиях насыщенности рынка финансовых услуг и изменяющегося климата государственного регулирования. Сделан вывод о том, что проведенный эмпирический анализ доступных котировок акций публичных компаний позволит снизить неопределенность при принятии решений о поглощении конкурирующих организаций, расширении и укреплении собственных направлений, диверсификации в новую сферу. Исследованы слияния и поглощения европейских банков в 1999 –2016 гг., а также их экономическая эффективность. Определена действенность слияний и поглощений в зависимости от выбора приобретаемого банка. Проведен численный сравнительный анализ эффективности сделок в различные периоды времени, разделенные существенными регуляторными изменениями (Базель II, Базель III).

Биографии авторов

Виктория Сергеевна Богданчук, Белорусский государственный университет, пр. Независимости, 4, 220030, г. Минск, Беларусь

магистрант кафедры банковской экономики экономического факультета. Научный руководитель – доктор физико-математических наук, профессор М. М. Ковалев

Антон Васильевич Василевский, Белорусский государственный университет, пр. Независимости, 4, 220030, г. Минск, Беларусь

aспирант кафедры аналитической экономики и эконометрики экономического факультета. Научный руководитель – доктор физико-математических наук, профессор М. М. Ковалев

Литература

  1. European Central Bank. 2016. URL: https://www.ecb.europa.eu/stats/services/escb/html/table.en.html?id=JDF_MFI_MFI_ LIST) (date of access: 06.09.2016).
  2. Fiordelisi F. The determinants of shareholder value in European banking. J. Bank. Finance. 2009. Vol. 34, issue 6. P. 1189 –1200. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2009.11.018. 3. Beitel P., Schiereck D. Value creation at the ongoing consolidation of the European banking market. Working Pap. 2001. No. 5 (1). P. 47.
  3. Cybo-Ottone A., Murgia M. Mergers and shareholder wealth in European banking. J. Bank. Finance. 2000. Vol. 24, issue 6. P. 831–859. DOI:10.1016/S0378- 4266(99)00109-0.
  4. Hannan T. H., Pilloff S. J. Will the proposed application of Basel II in the United States encourage increased bank merger activity? Evidence from past merger activity. Finance Econ. Discuss. Ser. 2004. No. 13.
  5. Valkanov E., Kleimeier S. The role of regulatory capital in international bank mergers and acquisitions. Res. Int. Bus. Finance. 2007. Vol. 21, issue 1. P. 50–68. DOI: 10.1016/j.ribaf.2015.12.001.
  6. Pasiouras F., Tanna S., Gaganis C. What drives acquisitions in the EU banking industry? The role of bank regulation and supervision framework, bank specific and market specific factors. Financial Markets Inst. Instrum. 2011. Vol. 20, issue 2. P. 29 –77. DOI: 10.1111/j.1468-0416.2001.00165.x.
  7. Berger A. N., Bouwman C. H. How does capital affect bank performance during financial crises? J. Financial Econ. 2013. Vol. 109, issue 1. P. 146 –176. DOI: 10.1016/j.jfineco.2013.02.008.
  8. Ekkayokkaya M., Pauydal K., Holmes P. R. The euro and the changing face of European banking: Evidence from mergers and acquisitions. Eur. Financial Management. 2009. Vol. 15, issue 2. P. 451– 476. DOI: 10.1111/j.1468-036x.2007.00411.x.
  9. Mehran H., Thakor A. Bank capital and value in the cross-section. Rev. Financial Stud. 2011. Vol. 24, issue 4. P. 1019 –1067. DOI: 10.1093/rfs/hhq022.
  10. MacKinlay A. C. Event Studies in Economics and Finance. J. Econ. Lit. 1997. Vol. 35, No. 1. P. 13–39.
  11. Brown S., Warner J. Using daily stock returns: The case of event studies. J. Financial Econ. 1985. Vol. 14, issue 1. P. 3–31. DOI: 10.1016/0304 - 405X(85)90042-X. 13. Houston J., Ryngaert M. The overall gains from large bank mergers. J. Bank. Finance. 1994. Vol. 18, issue 6. P. 1155–1176. DOI: 10.1016/0378-4266(94)00065- 4. 14. Beltratti A., Paladino G. Is M&A different during a crisis? Evidence from the European banking sector. J. Bank. Finance. 2013. Vol. 37, issue 12. P. 5394 –5405. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2013.02.004.
Опубликован
2018-10-27
Ключевые слова: слияния и поглощения, эффективность сделок, европейские банки, метод событий, избыточная доходность, кумулятивная избыточная доходность
Как цитировать
Богданчук, В. С., & Василевский, А. В. (2018). Оценка влияния слияний и поглощений на стоимость европейских банков. Журнал Белорусского государственного университета. Экономика, 1, 117-125. Доступно по https://journals.bsu.by/index.php/economy/article/view/2182
Выпуск
№ 1 (2017): Журнал Белорусского государственного университета. Экономика
Раздел
G. Финансовая экономика

Авторы, публикующиеся в данном журнале, соглашаются со следующим:

  1. Авторы сохраняют за собой авторские права на работу и предоставляют журналу право первой публикации работы на условиях лицензии Creative Commons Attribution-NonCommercial. 4.0 International (CC BY-NC 4.0).
  2. Авторы сохраняют право заключать отдельные контрактные договоренности, касающиеся неэксклюзивного распространения версии работы в опубликованном здесь виде (например, размещение ее в институтском хранилище, публикацию в книге) со ссылкой на ее оригинальную публикацию в этом журнале.
  3. Авторы имеют право размещать их работу в интернете (например, в институтском хранилище или на персональном сайте) до и во время процесса рассмотрения ее данным журналом, так как это может привести к продуктивному обсуждению и большему количеству ссылок на данную работу. (См. The Effect of Open Access).